图表内容
图1:民航国内运力及客流恢复比例
一运力恢复比例(较19年)
客减恢复比例(较19年)
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
2022年重月
2022年3月
2022年2月
2022年5月
2022年4月
2022年6月
2022年7月
2022年9月
2022年8月
2022年10月
2022年12月
2022年1肇月
2023年2月
2023年1月
资料来源:航班管家,浙商证券研究所
研究报告节选:
十四五航空供给增速确定性下降,CAGR 或从 10%以上降至 3%左右,疫后需求侧有望迎来大爆发,供需错配有望驱动强周期,同时机票全价天花板持续打开,22 年冬春航季核心航线票价较 17 年底涨幅 40%-70%,航司有望通过涨价步入强盈利周期,利润弹性可观。继续看好航空大周期。推荐标的:中国国航、南方航空、吉祥航空、春秋航空、华夏航空、中国东航。