核心CPI环比季节性规律，%

研究报告节选:

PPI 表现弱于预期。2 月，受上年同期基数较高影响，PPI 同比-1.4%，预期-1.3%，继续探底，降幅较 1 月扩大 0.6 个百分点；PPI 环比 0%，前值-0.4%，主要由于工业企业生产恢复加快，但需求恢复要慢于生产，库存有所积压，需要一定消化。分行业来看，金属相关行业市场预期向好、需求有所恢复，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨 1.7%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨 1.0%。煤炭生产稳定，加之气温回升采暖用煤需求减少，煤炭开采和洗选业价格下降 2.2%，降幅比上月扩大 1.7 个百分点。