2021年中国工程机械行业营收规模达到9065亿元

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261346 -23.8% 109457 60.0% 41.9% 151889 -44.6% 资料来源：中国工程机械工业协会，安信证券研究中心测算 我们测算，工程机械领域液压密封件市场规模约百亿元。过程如下：①工程机械行业规模测算：根据工程机械工业年鉴，自 2016 年工程机械行业进入本轮复苏后，我国工程机械行业总营收规模由 2016 年的 4795 亿元增长至 2021 年的 9065 亿元。在行业当前相对成熟的发展阶段下，为剔除周期性影响，我们以过去近五年平均数进行工程机械行业市场规模测算，2017-2021 年平均工程机械行业总营收为 6973 亿元。②液压密封件在整机中的价值量占比：我们以挖机为代表，根据今日工程机械杂志文章《液压元件及核心零部件行业分析报告》，挖掘机液压系统约占整机价值 30%；进一步，根据公司招股书，密封件在整机液压设备中成本占比约 5%，则密封件在整机中价值量占比约为 1.5%。结合以上，我们认为工程机械密封件市场规模大致为 6973*1.5%≈105 亿元，这是经我们粗略推算的结果，未进行前装、后装市场的拆分，而根据公司公开的投资者关系记录显示，后装市场约为前装市场空间的 2-3 倍。 图22.2021 年中国工程机械行业营收规模达到 9065 亿元