2017-2020年PMl在全球烟草行业市场份额

研究报告节选:

公司首次覆盖 盈趣科技（002925.SZ） 该系列产品放量带动公司 2017 年综合税率即使是在各国加征烟草税的背景下仍实现边际下降。我们认为 PMI 推行 RRP 能够显著减税，并释放净收入与毛利空间，为了打破传统烟草市场的天花板并获取更多的利润，PMI 预计会持续电子烟革命。