图表内容
图表1.2022年公司收入利润均下滑(百万元)
150%
100%
50%
50%
-150%
19Q2
2002200421Q2
22Q2
营收:百万元
资料来源:公司公告,中银证茶
研究报告节选:
2022 年:量缩价减,成本抬升,利润水平下滑 量价本均呈现压力。公司 2022 年全年实现收入 60.35 亿元,同降 21.76%;归母净利 2.66 亿元,同降 85.50%。根据公司年报,2022 年公司全年实现水泥销量 1826.44 万吨,同降 7.70%。我们测算公司全年水泥均价 299.41 元/吨,同降 18.35%;吨成本 249.45 元/吨,同降 9.60%;吨毛利 49.96 元/吨,同降 64.08%;吨净利 16.06 元/吨,同降 79.53%;水泥毛利率 16.69%,同比下降 21.25pct;水泥销售净利率 5.26%,同比下降 16.03pct。各项关键指标均下滑较多。对公司来说,2022 年并不是一个正常的年份,疫情、地产需求下滑、成本持续高位、行业出现价格战维护市场份额的情况,水泥量价齐降,盈利水平显著下降。