2022年公司水泥销量下降

研究报告节选:

2022 年：量缩价减，成本抬升，利润水平下滑 量价本均呈现压力。公司 2022 年全年实现收入 60.35 亿元，同降 21.76%；归母净利 2.66 亿元，同降 85.50%。根据公司年报，2022 年公司全年实现水泥销量 1826.44 万吨，同降 7.70%。我们测算公司全年水泥均价 299.41 元/吨，同降 18.35%；吨成本 249.45 元/吨，同降 9.60%；吨毛利 49.96 元/吨，同降 64.08%；吨净利 16.06 元/吨，同降 79.53%；水泥毛利率 16.69%，同比下降 21.25pct；水泥销售净利率 5.26%，同比下降 16.03pct。各项关键指标均下滑较多。对公司来说，2022 年并不是一个正常的年份，疫情、地产需求下滑、成本持续高位、行业出现价格战维护市场份额的情况，水泥量价齐降，盈利水平显著下降。