图表内容
图25公司各区城毛利率
一北京一山东一石家庄一
荆州
一云南
100.0%
50.0%
0.0%
-50.0%
-100.0%
-150.0%
资料来源:公司公告,信达证茶研发中心
研究报告节选:
降本增效带来毛利率回升。15~18 年,公司整体毛利率呈下滑趋势,19 年通过调整管理结构、引入智能培训,降本增效带来毛利率回升至 51.5%。20~22 年毛利率受新冠疫情爆发和反复的影响而波动。其中,飞行培训毛利率随着业务逐步成熟而显著提升,21 年达到 43.4%。分区域来看,北京大本营的毛利率较高,在 60%左右,异地扩张的区域毛利率差异较大,荆州、云南培育较好,石家庄毛利率尚未转正,但已逐步收窄。