可比公司PE估值（截至2023.03.22)

研究报告节选:

首次覆盖，给予“增持”评级。公司作为国产邮件领军，深度受益于邮件系统的国产化浪潮，同时凭借办公全流程布局进一步提升成长空间。同时在运营商转向挖掘用户价值的背景下，公司与运营商紧密合作，有望推动智慧渠道业务继续高增。此外，受益于国资云建设加快以及运营商地位的上升，云和大数据业务有望借力运营商云迎来高景气成长期。我们预测公司 2022-2024 年实现收入 13.5 亿元、18.6 亿元、24.3 亿元，归母净利润 2.24 亿元、2.99 亿元和 3.90 亿元，对应 PE 估值分别为 58 倍、44 倍和 33 倍。选取中国软件（国产操作系统）、云赛智联（国资云）、万兴科技（AIGC 数字创意）、金山办公（国产办公软件）、致远互联（国产 OA）为可比公司，首次覆盖，给予“增持”评级。

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最后更新: 2023-03-23

图表内容

表10.可比公司PE估值（截至2023.03.22)
公司
总市值
EPS(元)
PE
(亿元)
收盘价
2021A
2022E
2023E
2024E
2022E
2023E
2024E
中国软件
452.5
68.4
0.11
0.28
0.59
0.98
云赛智联
175.1
12.8
0.19
0.24
0.29
0.36
万兴科技
95.3
73.4
0.21
0.81
1.19
1.59
金山办公
1
503.4
325.9
2.26
2.42
3.58
4.85
致远互联
71.9
93.1
1.67
1.29
2.67
3.55
平均值
118.2
69.5
49.0
彩讯股份
130.6
29.4
0.35
0.51
0.67
0.88
58.2
43.7
33.4
数据来源：Wind、财道证券研究所
注：可比公司盈利预测来源为Wid一致预期。