系列酒实际产能（产量）及产能利用率

研究报告节选:

表 8：茅台酒成品酒销量与四年前基酒产量相关 时间 茅台酒基酒产量（吨） 时间 茅台成品酒/四年前茅台基酒（吨） 茅台酒成品酒销量（吨） 同比增长（%） 资料来源：公司公告、国元证券研究所整理 注：2022 年销量为基于 2022 年公司茅台酒吨价与 2021 年相同的假设，根据公司业绩预告的销售额简单估算。 4.5 系列酒扩产加速 系列酒产能有序提升，扩产加速。2021 年，公司系列酒设计产能为 31,660.00 吨（+25.34%），2016-2021 年 CAGR 为 12.38%；同期系列酒实际产能（产量）为28,248.92 吨（+13.33%），2016-2021 年 CAGR 为 6.54%。由于系列酒的生产工艺特点，6,400.00 吨产能在 2021 年 11 月投产，实际产能在 2022 年释放，因此 2021年系列酒的实际产能利用率为 112%。根据公司公告，经初步核算，公司 2022 年生产系列酒基酒 3.50 万吨左右，同比增长约 23.90%。