图表内容
图34:公司直销收入占酒类收入比重
■直销枚入占比(%)
40%
36.67%
35%
30%
25%
22.66%
20%
13.96%
15%
8.97%
10.74%
8.49%
10%
5.95%
5%
0%
2022Q1-3
资补朵源:公司公告、国元证券研究所整理
研究报告节选:
历史上,经销商为茅台的发展做出突出贡献。根据中国企业家杂志数据,1998 年,亚洲金融危机影响白酒市场,贵州茅台决心实行改革,开启“经销商+专卖店”模式,大力发展建设经销商队伍;公司对经销商实施配额制,在“限制三公”等行业低迷期,公司和经销商的风雨同舟有效维护了公司价盘,帮助公司度过难关。