图表内容
图4：信贷条件的收紧将令消费信贷扩张受阻（单位：%）
一消费信货同比增速
一信用卡货款标准收紧的银行净比例（右）
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
-20
-50
-40
-10.0
-60
10-P661
01-8661
60-6661
70-0002
00-1002
10-0002
0-6002
60-0102
80-1102
20-2102
40-4102
10-8102
0-0202
60-1202
80-2202
资料来源：
美联储，
民生证券研究院
信贷条件的收紧将令消费信贷扩张受阻（单位：%）
研究报告节选:
另一种情况是，美国银行的信贷条件并没有持续性地收紧，这时候美联储为了应对通胀压力或将不得不超预期加息。鲍威尔在发布会中提到，美联储没有在 3 月份采取进一步的行动主要是认为信贷条件的收紧替代了部分加息的作用。而一旦这种“替代关系”不成立，进一步加息或无可避免。最后更新: 2023-03-24
相关行业研究图表
信贷条件的收紧将令消费信贷扩张受阻（单位：%）
折现窗口一直以一级信贷为主（单位：百万美元）
金融条件转松导致的房地产数据反弹或难以持续（右：%）
超长期再融资操作的使用并没有刺激银行信贷增长（左：百万欧元，右：%）
目前美国货币市场隔夜回购利率保持稳定（单位：%）
08年折现窗口用量一度占准备金超400%
图4：信贷条件的收紧将令消费信贷扩张受阻（单位：%）
一消费信货同比增速
一信用卡货款标准收紧的银行净比例（右）
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
-20
-50
-40
-10.0
-60
10-P661
01-8661
60-6661
70-0002
00-1002
10-0002
0-6002
60-0102
80-1102
20-2102
40-4102
10-8102
0-0202
60-1202
80-2202
资料来源：
美联储，
民生证券研究院
