金融条件转松导致的房地产数据反弹或难以持续（右：%）

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另一种情况是，美国银行的信贷条件并没有持续性地收紧，这时候美联储为了应对通胀压力或将不得不超预期加息。鲍威尔在发布会中提到，美联储没有在 3 月份采取进一步的行动主要是认为信贷条件的收紧替代了部分加息的作用。而一旦这种“替代关系”不成立，进一步加息或无可避免。