图表内容
图8：目前中证500价值的ERP和股息率都处于历史高位
一ERP一股息率.10年期国债到期收益率
10%
8%
6%
4%
2%
0%
2%
ERP=5.29%
历史分位数70.70%
4%
股息率-10年期=0.90%，历史分位数92.70%
6%
60-20-4000
60-20-5100
60-20-7100
60-20-6100
60-20-0202
60-01-0200
60-20-0200
60-20-2209
60-20-8202
资料来源：
wind
民生证券研究院
目前中证500价值的ERP和股息率都处于历史高位
研究报告节选:
（3）目前中证 500 价值的 ERP 和股息率都处于历史高位：当前中证 500 价值的 ERP 处于历史 70.70%的分位数，而股息率相较于 10 年期国债的优势处于历史 92.70%的分位数。最后更新: 2023-03-24
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一金融机构：各项贷款余额：同比(%)一社会融资规模存量同比(%)
目前一致预期2023年中国经济逐步走向复
当前中证500价值估值处于历史极低水平（与2020年疫情发生时相当）
年初至今，主要的风格指数中，中小盘价值表现最好
2022年中证500价值指数的年化收益率已经低于年化R0E
PMI领先PPI,一致预期PP川在今年5月见底
图8：目前中证500价值的ERP和股息率都处于历史高位
一ERP一股息率.10年期国债到期收益率
10%
8%
6%
4%
2%
0%
2%
ERP=5.29%
历史分位数70.70%
4%
股息率-10年期=0.90%，历史分位数92.70%
6%
60-20-4000
60-20-5100
60-20-7100
60-20-6100
60-20-0202
60-01-0200
60-20-0200
60-20-2209
60-20-8202
资料来源：
wind
民生证券研究院
