图表内容
图11：货币供给仍维持宽松，但利率已经触底反弹
一中国M2同比%
一中国：中债国债期收益率1年：月：平均怕（右）%
4.5
4.0
3.5
3.0
1.5
0.5
0.0
60-0102
60-0202
资料来源：
wind
民生证券研究院
货币供给仍维持宽松，但利率已经触底反弹
研究报告节选:
更为重要的是，除了宏观环境之外，中证 500 价值也更符合“国企改革”、“中特估”的映射。前文分析到中证 500 价值中交运+建筑+电力的权重是上述指数中最高的（19.94%），同时其上游资源的权重也不低（12.66%），因此可以说中证 500价值其实综合了资源与国企的主线。正如我们此前报告《时代的国企：国改专题系列之策略联合行业篇》中提到的：2023 年国企站在了一个新时代的起点，面对国内资产负债表的收缩与制造业转型升级，国企在自己擅长的领域大有可为：一方面巩固国家在关键领域的控制权；另一方面补齐制造业能源与数字化的短板；与此同最后更新: 2023-03-24
相关行业研究图表
年初至今，主要的风格指数中，中小盘价值表现最好
当前中证500价值估值处于历史极低水平（与2020年疫情发生时相当）
货币供给仍维持宽松，但利率已经触底反弹
PMI领先PPI,一致预期PP川在今年5月见底
历史上中证500价值同时跑赢中证500成长和沪深300价值的时间段
2022年中证500价值指数的年化收益率已经低于年化R0E
图11：货币供给仍维持宽松，但利率已经触底反弹
一中国M2同比%
一中国：中债国债期收益率1年：月：平均怕（右）%
4.5
4.0
3.5
3.0
1.5
0.5
0.0
60-0102
60-0202
资料来源：
wind
民生证券研究院
