2月数据整体超预期-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务

2月数据整体超预期

研究报告节选:

2023 年一季度经济整体呈现复苏趋势,但结构上有所分化。在新冠确诊人数快速达峰后,2023 年一季度经济整体开始复苏,信贷、M2、制造业和投资数据整体超预期,显示出企业端在疫情之后恢复速度更快,社零数据虽超预期,但 2 月CPI 同比不及预期亦体现出居民端消费恢复的动能略显不足。2023 年 1 月制造业PMI 重回扩张区间后,2 月 PMI 继续上升至 52.6,大幅高于市场一致预期,体现出企业对于未来经济前景的看好;信贷开门红落地后,2 月新增人民币贷款继续高于市场一致预期,居民中长期贷款也开始改善,2021 年 12 月以来首次出现多增;房地产投资累计同比在 2 月也结束了连续多月的环比下降,开始企稳;社零数据虽超预期,但绝对水平仍不算高,而且 2 月 CPI 同比仅为 1%也反映出春节后也并未出现大规模的报复性消费。
最后更新: 2023-03-24

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图表内容


图表1:2月数据整体超预期
WIND
单位
最近2年
主要经济数据
2月数据
环比变动
实际数据与
一数预期
预期比较
23/223/1
22/12
22/1122/1022/922/822/7
22/6
曲线图
GDP
当季同比)
2.9
7-1.0
3.7
7-0.8
2.9
3.9
0.4
制造业PWI
52.6
+25
50.5
52.6
50.1
47.0
48.0
49.2
50.1
49.4
49.0
50.2
工业增加值
当月同比)
18.8
▲+28.6
3.0
△+15.8
18.8
-9.8
1.3
2.2
5.0
6.3
4.2
3.8
3.9
固定资产投资
累计同比)
5.5
3.3
△+2.2
5.5
5.1
5.3
5.8
5.9
5.6
5.7
制造业投资
累计同比)
B.1
6.2
△+1.9
8.1
9.1
9.3
9.7
10.1
10.0
9.9
10.4
基建(不含电力)
累计同比)
9.0
9.7
-0.7
9.0
9.4
B.9
8.7
8.6
8.3
7.4
7.1
房地产投资
累计同比)
5.7
-10.0
△+4.3
-5.7
-10.0
9.8
-8.8
-8.0
-7.4
-6.4
-5.4
社会消费品零售
当月同比)
3.5
2.9
+0.7
3.5
-1.8
5.9
-0.5
2.5
5.4
2.7
3.1
CPI
当月同比)
1.0
-1
1
1.8
-0.8
1.0
2.1
1.8
1.6
2.1
2.8
2.5
2.7
2.5
PPI
当月同比)
-1.4
-0.6
-1.3
7-0.1
-1.4
-0.8
-0.7
-1.3
-1.3
0.9
2.3
4.2
城镇调查失业率
5.6
△+0.1
5.4
△+0.2
5.6
5.5
5.5
5.7
5.5
5.5
5.3
5.4
5.5
出口金额
当月同比)
5.8
-9.9
-9.0
-0.3
5.6
7.4
18.1
17.1
进口金额
当月同比)
1.3
-7.5
-10.6
-0.7
0.2
0.0
1.6
0.0
N2
当月同比)
12.9
△+0.3
△+0.6
12.9
12.6
11.8
12.4
11.8
12.1
12.2
12.0
11.4
新增人民币贷款
当月值〔亿元)
7-30900
△+3754
资料来源:Wind中信期货研究所