2023年1月日本薪资同比增速下行

研究报告节选:

短期内，“日元贬值压力放缓、薪酬同比增速下行、新任行长表态偏鸽”表明日本央行难以迅速退出 YCC。首先，日元汇率在最近两月已经相较去年底有所改善，且随着近期 SVB 和瑞信事件的发酵，欧美央行加息节奏受到一定程度影响，日元短期内贬值压力有所缓解。其次，如上文所言日本薪酬增长速度有所放缓，且弹性较大的非正式工时薪酬在 2022 年涨幅为 1.48%，远低于当前通胀水平，因此“良性通胀”暂时还未形成。最后，最关键的一点是新任日本央行行长植田和17 / 25