图表内容
图1费用率及盈利能力
80%
60%
40%
20%
0%
销售费用率一
管理费用率
毛利率
净利率
资料来源:wind
华西证券研究所
研究报告节选:
我们认为公司有望延续“3+6+4”老酒营销策略,品牌价值向高端产品转移+次高端大单品放量,未来有望进入量价齐升通道,沱牌有望依靠大众酒品牌口碑,放量增长。因此预计 23-25 年中高档收入同比+29.6%/+25.1%/+20.6%,低档酒收入同比+29.3%/26.3%/23.2%;23-25 年中高档酒毛利率分别 86.5%/87.1%/87.%,低档酒毛利率分别 49.3%/49.8%/50.0%。