公司年度现金流情况（百万元）

研究报告节选:

[Table_Summary] 事件概述 2022 年，公司全年实现营业收入 193.14 亿元，同比减少 17.87%；归母净利润 10.79 亿元，同比增加 5.27%。扣非归母净利润 9.49 亿元，同比下降 29.6%；基本每股收益 0.58 元，同比增长 5.45%。 分析判断: ► 网信、智慧业务规模毛利双升，金税四期等影响防伪税控业务收入萎缩 分业务看，公司四大产业中， （1）网信业务市场份额处于领先地位。实现收入 50.64 亿元，同比增长 10.43%，毛利率 24.84%，同比上升 0.62 pct，公司不断提升在国家信息化建设领域主力军的战略地位，业务规模及毛利均有所增长。全年咨询设计业务覆盖国家移民局、国家公安部、国家海关总署等多部委以及甘肃、四川、吉林等十几个省市，累计参与的市场建设项目投资规模超过百亿。“四位一体”信创核心能力构建完成，425 个项目全部顺利完成终验，得到有关部门高度评价。 （2）智慧业务持续深耕优势行业，实现收入 43.32 亿元，同比增长 3.51%，毛利率 21.53%，同比上升 0.27 pct，智慧产业发展能力有所提升。税务网络可信身份体系项目进展顺利，统一身份管理平台已在 10 个省份成功上线。顺利实施 10 个地区智慧办税大厅建设。智慧公安、智慧口岸、智慧交通等传统领域稳中有进。作为国资委指定的三家密码供应商之一，监管数据采集平台密码机已覆盖 30 多家央企及省国资委，加密经济产业势头良好。 （3）企业财税服务业务实现收入 41.00 亿元，同比增长 4.32%，毛利率 45.28%，同比下降 7.54 pct，主要是财税增值业务规模下降拉低毛利率水平。全力打造爱信诺企业服务平台，超额完成 518 万户的年度推广目标。“丝路云链”平台工程入选中央网信办 2022 年度数字科技企业“双化”协同典型案例，且位列第一名；打造“产业链供应链分析系统”，成功开辟军工企业财税领域新市场。 （4）防伪税控业务收入萎缩。2022 年防伪税控业务实现收入 20.80 亿元，同比下降 35.01%，毛利率 40.55%，同比下降 10.36 pct， 主要是受国家减税降费政策实施以及金税四期影响。 ► 受营收下降影响费用率上升明显，加大智慧、网信业务备货采购，助力增速发展 费用端，2022 年整体费用率 14.05%，同比上升 1.94pct。销售/管理/财务/研发费用率为 4.12%/5.37%/-0.21%/4.77%，同比变化+0.70/+0.81/-0.72/+1.15pct。公司整体费用保持绝对值基本稳定，因营收规模缩减，导致整体费率上升明显。 资产端和现金流，公司期末现金余额略有减少，其中经营活动净现金流保持平稳，主要系减税降费政策及金税四期影响导致防伪税控业务收入萎缩；公司现金收入比稳中略胜，2022 年达到 1.10（2021 年：1.09）。公司存货及预付款项大幅度增加，2022 年期末存货达 18.33 亿元，同比增长 48.39%，预付款项达 19.17 亿元，同比增长 41.93%，主要系智慧、网信业务加大备货及采购。我们认为，在国家网络信息安全战略以及数字经济政策推动下，公司网信、智慧业务发展有望加速发展。