美国居民部门超额储蓄预测

研究报告节选:

根据模型推算，美国居民部门自 2020 年初起积累的超额储蓄，将在 2023 年 9 月-10 月之间全部消耗完毕。如前面提到的，超额储蓄快速消耗的原因系高通胀引发的支出增速上行，导致收支差额向下收敛，目前来看居民收入增速与疫情前相近。展望来看：若通胀如期或超预期下行，超额储蓄消耗的周期可能延长至 Q4 末；若经济衰退、失业率上升导致居民部门收入斜率趋平，超额储蓄消耗的周期或将提前。