海油工程业绩表现与油价关系

研究报告节选:

业绩传导时期已到，整体经营改善明显。经历 2020 年营业收入同比下滑业绩不佳后，除博迈科以外各油服公司自 2021 年以来营收同比增速转正且稳步上升，2022 年 Q3 毛利率达自 2016 年以来历史高值，其中中曼石油、惠博普、杰瑞股份 2022 年营收同比升至 92%、43%、29%，中曼石油和惠博普净利率自 2021 年由负转正大幅改善，杰瑞股份净利率已超20%，符合民营综合油服公司和设备类油服公司业绩表现滞后期较短的规律。国有综合油服公司如中海油服营收同比增速由 2020 年-6.99%升至 2022 年的 22.11%和 2023Q1 的24.39%，工程类油服公司如海油工程 2022 年及 2023 年 Q1 营收同比增速分别达到 48.31%