图表内容
图11：真实政策利率相对泰勒规则的偏离(%)
-10
偏离
Taylor Rule based
rate
-Actual Fed Funds Rate
数据来源：Atlanta Fed
西南证券整理。注：
Taylor rule计算选择输入的参散：
通胀教据选择Core PCE
通胀目粉
真实政策利率相对泰勒规则的偏离(%)
研究报告节选:
直接反映的美联储政策立场的联邦基金利率（FFR, federal funds rate）是失业率和通货膨胀的函数，反映了美联储促进价格稳定和充分就业的双重使命（ dual mandate）。这种基于规则的政策，如 "泰勒规则"（Taylor Rule），既是描述性的又是规范性的，因为它不仅反映了政策制定的实际历史，也是源于一系列宏观经济模型所选择出的最佳政策路径。美联储公布的一系列基于泰勒规则的政策利率可以视作实际有效联邦基金利率的基准，所以我们观察 FFR 对于泰勒规则的偏离，来识别美联储更多遵守基于规则的政策的时期和追求更多自由裁量权的时期。最后更新: 2023-05-18
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图11：真实政策利率相对泰勒规则的偏离(%)
-10
偏离
Taylor Rule based
rate
-Actual Fed Funds Rate
数据来源：Atlanta Fed
西南证券整理。注：
Taylor rule计算选择输入的参散：
通胀教据选择Core PCE
通胀目粉
