空冰洗内销出货量YoY

研究报告节选:

2.白电：Q1 收入增速转正，盈利能力提升 2.1.Q1 空调行业景气回升，白电板块收入增速转正 2023Q1 白电行业收入率先改善。2023Q1 白电行业收入 YoY+6.2%，较 2022Q4 增速由负转正，白电行业景气明显改善，主要受到国内空调赛道高景气提振。销量方面，据产业在线数据，Q1 空调、冰箱、洗衣机内销出货量 YoY+16.7%、-2.7%、-1.8%，外销出货量 YoY-4.9%、-9.7%、+18.2%。受渠道补库存、需求滞后释放影响，Q1 空调内销出货好于冰箱、洗衣机；海外需求持续偏弱，Q1 空调、冰箱外销出货量同比下降，但洗衣机出货量增速率先转正，主要因为去年同期低基数，且据产业在线，Q1 洗衣机出口均价有所下降。价格方面，线下均价延续提升态势，但增幅有所缩窄。据奥维云网数据，Q1 空调、冰箱、洗衣机线下行业均价 YoY+6.8%、+5.3%、+1.1%。 经销商提货意愿较为积极。Q1 期末，白电行业预收款余额 YoY+12.9%。其中，格力、海信家电、美的、海尔预收款余额 YoY+27.5%、+21.5%、+7.2%、-2.9%。当前，空调渠道库存较低，且经销商对后续消费景气预期较为积极，空调渠道商提货意愿有所提升。可资参考的是，Q1期末，格力合同负债、其他流动负债环比+90 亿元、+23 亿元。另外，据产业在线数据，Q2 空调行业内销排产较去年实绩增长 27%，居民消费力有所下降，价格较低的二三线空调销售较好，二三线品牌排产更为积极。 图14.白电行业收入及增速