国内CPI处于低位

研究报告节选:

从国内货币流向看，疫情后社融主要增量在人民币贷款和政府债券。2020年以来，国内社融规模加速上行，截至 2023 年 4 月，社会融资规模存量达 360万亿元，较 2020 年初增加 104 万亿元。其中，人民币贷款规模增长 69 万亿元，占新增社融规模的 66.9%；政府债券规模增长 24 万亿元，占新增社融规模的23.1%。因此，对国内流动性的跟踪主要观察人民币贷款和政府债券，前者主要与居民、企业信贷行为有关，后者则主要是政府行为。