美国转移支付弥补居民收入缺口，形成超颤储

研究报告节选:

转移支付最初转换为居民储蓄，随着经济不确定性减弱，超额储蓄逐步向消费释放。2020 年 Q2 和 2021 年 Q1，美国居民在收到转移支付后，储蓄率脉冲式提升，从此前的 10%左右一度升至 30%以上。进入 2022 年后，美国经济逐步回归正轨，转移支付有所减少，居民储蓄率降至 5%以下，远低于疫情前水平，反映前期超额储蓄通过投资、消费等渠道，向实体经济释放。