中国铁建毛利结构占比（2022年)

研究报告节选:

公司主营业务包括工程承包业务、勘察咨询设计业务、房地产开发业务、工业制造业务和其他业务，收入结构整体保持稳定。分业务来看，1）工程承包业务一直是公司的核心业务，2004 年以来，工程承包业务营收占比均在 75%以上，毛利贡献始终在 60%以上，2016 年后工程承包业务毛利占比不断提升，2022 年毛利占比达到 75.13%；2）勘察咨询设计业务营收占比存在波动，总体维持在 2%左右，该业务盈利能力较强，2022年毛利率达到 35.86%，近五年毛利占比处于 6%-7%，整体较为稳定；3）房地产开发业务营收占比波动较大，2022 年营收占比为 5.68%，2016 年后毛利占比持续下降，2022年房地产开发业务毛利率和毛利占比均为历史最低点，分别为 14%和 7.88%；4）工业制造业务近五年营收占比较为稳定，总体维持在 2%左右，毛利率始终在 20%以上。