图表内容
图7:中国铁建毛利结构占比(2022年)
工业制造业务
5.05%
7.886
务.658%
数据来源:WIND
东吴证券研究所
研究报告节选:
公司主营业务包括工程承包业务、勘察咨询设计业务、房地产开发业务、工业制造业务和其他业务,收入结构整体保持稳定。分业务来看,1)工程承包业务一直是公司的核心业务,2004 年以来,工程承包业务营收占比均在 75%以上,毛利贡献始终在 60%以上,2016 年后工程承包业务毛利占比不断提升,2022 年毛利占比达到 75.13%;2)勘察咨询设计业务营收占比存在波动,总体维持在 2%左右,该业务盈利能力较强,2022年毛利率达到 35.86%,近五年毛利占比处于 6%-7%,整体较为稳定;3)房地产开发业务营收占比波动较大,2022 年营收占比为 5.68%,2016 年后毛利占比持续下降,2022年房地产开发业务毛利率和毛利占比均为历史最低点,分别为 14%和 7.88%;4)工业制造业务近五年营收占比较为稳定,总体维持在 2%左右,毛利率始终在 20%以上。