可比公司盈利预测与估值（截至2023年5月25日）

研究报告节选:

我们选取八大央企中的其余七家作为可比公司，公司 5 月 25 日市盈率（TTM）低于可比公司平均水平。中国铁建在铁路、公路、城市轨道交通、房建、市政等众多领域具备全产业链服务能力，在高原铁路、高速铁路、高速公路、桥梁、隧道和城市轨道交通工程设计及建设领域也处于行业领导地位。当前稳增长主线清晰，基建链条景气维持高位、房建及房地产开发景气筑底复苏、国企改革持续推进，有助于公司经营和财务指标持续优化，且公司作为全球规模领先的工程承包商，将充分受益于“一带一路”倡议提出十周年的发展机遇，估值水平有望进一步提升。公司 5 月 25 日收盘价对应 2023-2025 年 PE 分别为 4.6X/4.0X/3.7X，首次覆盖给予“买入”评级。

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最后更新: 2023-05-26

图表内容

可比公司盈利预测与估值（截至2023年5月25日）
总市值
市净率
市盈率
归母净利润
市盈率
股票筒称
(亿元)
(LF)
(TTM)
2023E
2024E
2025E
2023E
2024E
2025E
中国建筑
2
432
0.6
4.6
509.5
572.1
614.3
663.4
4.8
4.3
4.0
3.7
中国交建
1
612
0.65
8.2
191.0
214.8
235.6
259.4
10.3
9.2
8.3
7.6
中国中铁
1
834
0.7
5.8
312.8
355.8
400.7
450.6
5.9
5.2
4.6
4.1
中国中治
0.8
7.3
102.7
118.9
139.1
157.7
7.8
6.7
5.7
5.1
中国电建
1
166
1.0
10.0
114.4
137.6
155.2
176.9
10.2
8.5
7.5
6.6
中国能建
1.1
12.4
78.1
90.9
106.5
123.4
12.7
10.9
9.3
8.0
中国化学
1.0
9.3
54.2
65.3
77.1
88.8
9.5
7.9
6.7
5.8
平均值
0.8
8.2
8.7
7.5
6.6
5.8
中国铁建
1
338
0.6
5.0
266.4
293.2
331.9
366.1
5.0
4.6
4.0
3.7
据来源：公司公告，Wind
东吴证券研究所
注：中国交建、中国建筑、中国电建盈利预测来自东吴证券研究所，其余公司盈利预测来自Wid一致预期