2013Q2、2016Q2、2019Q2均处于经济弱复苏过程中的停滞期，国内PMI回落，市场震荡走弱

研究报告节选:

当前市场对于“弱预期、弱现实”的形势已基本计价，短期市场有望企稳，虽然6 月美联储继续加息等海外风险因素仍存，但在利空落地后市场亦有望迎来回升。解铃还须系铃人，现阶段国内政策预期的改善对市场风险偏好的提振效用或最为显著。配置方面，短期在经济与政策预期均弱的形势下，建议关注业绩确定性较强及安全边际较高的板块，例如消费板块中的中药、白色家电，盈利水平改善的电力央国企；中期在市场回升阶段，具备产业高景气的 TMT 板块或仍是市场的主攻方向，建议逢低布局。