图表内容
图13:EG0产品销售拉动盈利增长(单位:亿美元)
EGO年销售额
其他品牌销售额
电动工具毛利率
OPE高端毛利率
OPE大众毛利率
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2021H1
资料来源:泉峰控股招股书,民生证券研究院
研究报告节选:
公司期间费用率保持下行趋势,盈利能力稳步提升。费用率方面,随着营收规模不断扩大,公司期间费用率保持下降趋势。其中销售/管理/财务费用率由 2018年的 14.5%/6.6%/4.0%下降至 2022 年的 10.8%/3.3%/1.1%;2022 年公司扩大核心人才库、设立北京研发中心,研发费用率同比+2.4pct 至 3.3%。盈利能力方面,2018-2021 年,得益于规模效应及产品结构的持续优化,公司归母净利润由-0.1 亿美元增长至 1.5 亿美元,盈利能力保持提升趋势。