2021年轻医美用户画像

研究报告节选:

图表 23.头部医美企业收入基本企稳 朗姿股份 营业收入(亿元) Yoy（%） 毛利率（%） Yoy（pct） 总费用率（%） Yoy（pct） 净利润（亿元） Yoy（%） 奥园美谷 营业收入(亿元) Yoy（%） 毛利率（%） Yoy（pct） 总费用率（%） Yoy（pct） 净利润（亿元） Yoy（%） 华熙生物 营业收入(亿元) Yoy（%） 毛利率（%） Yoy（pct） 总费用率（%） Yoy（pct） 净利润（亿元） Yoy（%） 爱美客 营业收入(亿元) Yoy（%） 毛利率（%） Yoy（pct） 总费用率（%） Yoy（pct） 净利润（亿元） Yoy（%） 资料来源：公司公告，中银证券 2.1.2 未来展望：轻医美市场将保持快速渗透的态势 轻医美用户规模 2025 年有望达到 2,820 万人，为 2021 年的 1.56 倍。轻医美市场用户年龄集中在 20-54岁城镇人群，根据第七次人口普查数据，2020 年 20-54 岁男性/ 女性占全国人口比重分别为20.52%/18.89%，结合 2020 年中国城镇化率 63.89%，计算出 2020 年 20-54 岁男性/女性人口数分别为 2.36/2.23 亿人。据艾媒咨询，轻医美用户中 73.3%为女性，26.7%为男性，因此可以计算出 2020年轻医美男性/女性客户分别为 406/1114 万人，可得 20-54 岁城镇男性/女性渗透率为 1.72%/4.99%。考虑到人均可支配收入稳步向上、供给产品日益丰富、营销方式愈加多元化等多维度共同促进具有消费能力和消费需求的居民向轻医美用户转化。若假设 2025 年男性/女性渗透率提升至 2.97%/9.49%（考虑前期行业渗透率增速较快，2020 年后渗透率增速或有一定放缓，基于 2016-2020 年男性/女性渗透率增速为 0.4pct/1.3pct，假设 2020-2025 年男性/女性渗透率以 0.25pct/0.9pct 速度提升）、20-54岁城镇男性和女性人数保持 2020 年不变，则对应 2025 年用户规模有望实现 2,820 万人，为 2021 年规模人数约 1.56 倍。