图表内容
图表1：模拟库存系数Vs流通协会库存系数vs GAIN行业综合折扣率
一模拟库存系数（左轴）
一流通协会库存系数（左轴）
行业综合折扣率（右轴）
2.5
25%
2.0
20%
1.5
15%
1.0
10%
0.5
5%
0.0
0%
2015-0
12016-012017-01
2018-012019-012020-01
2021-012022-01
2023-01
资料来源：中国汽丰流通协会、Wd、华创证泰
模拟库存系数Vs流通协会库存系数vs GAIN行业综合折扣率
研究报告节选:
景气波动所带来的价格一般由经销商发起再传导至整车厂。对经销商的商业模式来说，核心的经营要点是“周转”，因此在主/被动加/减库的过程中，库存变化就会带动经销商零售价格的变化（参考下图）。2023 年是被动加库到主动去库的阶段，因此我们会看到折扣持续的上行。在此基础上，行业明年有望从主动去库进入被动去库，因此景气或库存对价格的影响在明年是相对减弱的。最后更新: 2023-12-07
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图表1：模拟库存系数Vs流通协会库存系数vs GAIN行业综合折扣率
一模拟库存系数（左轴）
一流通协会库存系数（左轴）
行业综合折扣率（右轴）
2.5
25%
2.0
20%
1.5
15%
1.0
10%
0.5
5%
0.0
0%
2015-0
12016-012017-01
2018-012019-012020-01
2021-012022-01
2023-01
资料来源：中国汽丰流通协会、Wd、华创证泰
