图表内容
图表72：公司海外毛利率维持高位
65%
60%
61%
60%
59%
60%
57%
56%
55%
53%
49%
49%
50%
46%
47%
45%
42%
40%
35%
30%
2023H1
海外毛利率
国内毛利率
来源：wind、国金证券研究所
公司海外毛利率维持高位
研究报告节选:
国内逻辑：一次设备投资景气度回归，超特高压加速国产替代。 电力系统转型：公司在国内 500kV 以下分接开关市场具有较强竞争优势，真空式分接开关替代趋势有望推动公司产品均价逐步提升，行业竞争格局稳定。随着新能源装机持续增加，电力系统转型升级带动需求提升，公司产品有望迎来量利提升。 超特高压：公司承担了全面掌握特高压分接开关核心技术的攻关，并已实现产品在特高压领域的投运，此前，特高压直流换流变压器分接开关由国外品牌垄断。十四五后半段特高压市场建设速度及规模增速，预计 2024-2025 年建设 5/4 条直流线路，公司凭借高竞争壁垒有望深度受益。 图表71：23年公司海外营收实现快速增长（亿元） 图表72：公司海外毛利率维持高位最后更新: 2024-02-20
相关行业研究图表
B4:公司海外业务中北美币场占据0%以上
23年电力设备出海增速较快环节：变压器、高压开关、电表等增速在20%以上
烫计全球电力器求将以母牛约3%的速度眉长(h
公司产品线布局全面：开关类、线圈类、无功补偿、智能设备、P0业务
21年后公司累计在手订单增速40%以上（亿元）
欧洲和北美她区收入提升明显（亿元）
图表72：公司海外毛利率维持高位
65%
60%
61%
60%
59%
60%
57%
56%
55%
53%
49%
49%
50%
46%
47%
45%
42%
40%
35%
30%
2023H1
海外毛利率
国内毛利率
来源：wind、国金证券研究所
