可比公司杜邦分析

研究报告节选:

杜邦分析：公司周转效率领先，利润率逐步回升。我们选取 SW 铝板块中市值200 亿以上的公司作为可比公司，中国铝业 2022 年和 2023 年前三季度净资产收益率分别为 7.5%和 9.4%，盈利能力持续优化，得益于公司销售净利率逐年提升。和同业对比，公司净利率主要受到占比高且毛利低的贸易业务拖累，但伴随降本增效和央企贸易业务管控，盈利能力有望持续优化。公司周转率领先于同行，凸显头部企业的供应链管理能力。

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最后更新: 2024-04-02

图表内容

可比公司杜邦分析
图表10中国铝业杜邦分析
22年
ROE
销售净利率总资产周转率权益来数
销售净利总资产周
铝业
7.51%
3.73%
1.44
3.62
中国铝业
ROE
权益来数
铝业
12.02%
8.03%
0.60
2.50
1.89%
0.89%
0.90
4.36
股份
22.54%
10.87%
1.26
1.90
铝业
7.99%
11.28%
0.55
1.45
1.59%
0.78%
0.94
3.77
股份
59.59%
20.08%
0.75
4.49
1-Q3
ROE
销售净利率总资产周转率
权益来数
1.36%
0.85%
0.93
3.65
9.43%
4.88%
0.89
3.72
9.10%
2.89%
1.39
3.47
铝业
7.06%
7.33%
0.39
2.45
股份
10.74%
10.01%
0.76
1.68
7.51%
3.73%
1.44
3.62
铝业
4.64%
11.15%
0.32
1.46
股份
16.71%
0.47
3.57
23Q1-Q3
9.43%
4.88%
0.89
3.72
24.21%
来源：同花顺FinD
华安证券研究所
资料来源：同花顺iFinD
华安证券研究所