相较于现金管理类理财,短债理财的投资范围+久期+杠杆率要求更为宽松,但大多须使用市值法 - 2024年04月 - 行业研究数据

相较于现金管理类理财,短债理财的投资范围+久期+杠杆率要求更为宽松,但大多须使用市值法

研究报告节选:

但因大多必须采用市值法估值,所以控制回撤的要求较高。从满足客户流动性需求的角度来看,部分短债产品(日开、最短持有期)和现金管理产品比较相似。但除了极少部分满足摊余成本法计价的定开型产品以外,其余绝大部分短债产品须采用市价估值,相比之下净值波动较现金管理类产品更大,特别是 2022 年底“赎回潮”中短债理财受影响较大,“疤痕效应”下短债理财的产品定位更注重“低波稳健”,故对于控制回撤的要求有所提升。
最后更新: 2024-04-09

相关行业研究图表


假设协议存款利率下降30BP,静态测算短债理财收益率或将下降16BP
假设协议存款利率下降30BP,静态测算短债理财收益率或将下降16BP - 2024年04月 - 行业研究数据
2022年12月后,短债理财较短债基金的收益率优势逐渐消失
2022年12月后,短债理财较短债基金的收益率优势逐渐消失 - 2024年04月 - 行业研究数据
随着存款挂牌利率持续下调,理财规模连续4个季度实现正增长
随着存款挂牌利率持续下调,理财规模连续4个季度实现正增长 - 2024年04月 - 行业研究数据
短债理财下沉品种占比:私募债>PPN>ABN>PRN(2023Q3末)
短债理财下沉品种占比:私募债>PPN>ABN>PRN(2023Q3末) - 2024年04月 - 行业研究数据
短债基金持有的二级资本债多为高等级(2023Q3
短债基金持有的二级资本债多为高等级(2023Q3 - 2024年04月 - 行业研究数据
银信合作的证券投资信托占比在2023年有所上升
银信合作的证券投资信托占比在2023年有所上升 - 2024年04月 - 行业研究数据

相关行业研究报告


理财规模连续13个月负增长后有望在2024年“收复失地” - 2024年04月 - 行业研究数据 美国:国债收益率:10年:月:平均值一中国:大额美元存款利率:1年以上 - 2024年04月 - 行业研究数据 国债利率和存款利率的长期走势基本一致(以日本和美国为例) - 2024年04月 - 行业研究数据
开源证券 | 2024-04-09 | 48个图表

图表内容


表2:相较于现金管理类理财,短债理财的投资范围+久期+杠杆率要求更为宽松,但大多须使用市值法
范围
现金管理类理财产品
短债理财
主要监管文件
2021年5月发布的《关于规范现金管理类理财产品管理
2018年4月发布的《关于规范金融机构资产管理业务
有关事项的通知》
的指导意见》(“资管新规”)
投资范围
剩余期限不超过1年的货币市场工具类、剩余期限不超
过397天的债券
剩余期限不超过3年的货币市场工具类、债券
久期
平均剩余期限不得超过120天,平均剩余存续期不得超
过240天
短债产品≤1年,中短债产品≤3年
杠杆率
120%
140%
估值方法
摊余成本法+影子定价
市值法(仅少部分定开可用神余成本法)
申赎
每日开放
每日开放、最短持有期、滚动持有期(包括定开)
理财公司:合计不得超过其风险准备金的200倍,或自
规模限制
有资金规模30倍:商业银行:合计不得超过全部理财
暂无限制
产品月末资产净值的30%
资料来源:国家金融监督管理总局、证监会、开源证券研究所