相较于现金管理类理财,短债理财的投资范围+久期+杠杆率要求更为宽松,但大多须使用市值法-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务

相较于现金管理类理财,短债理财的投资范围+久期+杠杆率要求更为宽松,但大多须使用市值法

研究报告节选:

但因大多必须采用市值法估值,所以控制回撤的要求较高。从满足客户流动性需求的角度来看,部分短债产品(日开、最短持有期)和现金管理产品比较相似。但除了极少部分满足摊余成本法计价的定开型产品以外,其余绝大部分短债产品须采用市价估值,相比之下净值波动较现金管理类产品更大,特别是 2022 年底“赎回潮”中短债理财受影响较大,“疤痕效应”下短债理财的产品定位更注重“低波稳健”,故对于控制回撤的要求有所提升。
最后更新: 2024-04-09

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开源证券 | 2024-04-09 | 48个图表

图表内容


表2:相较于现金管理类理财,短债理财的投资范围+久期+杠杆率要求更为宽松,但大多须使用市值法
范围
现金管理类理财产品
短债理财
主要监管文件
2021年5月发布的《关于规范现金管理类理财产品管理
2018年4月发布的《关于规范金融机构资产管理业务
有关事项的通知》
的指导意见》(“资管新规”)
投资范围
剩余期限不超过1年的货币市场工具类、剩余期限不超
过397天的债券
剩余期限不超过3年的货币市场工具类、债券
久期
平均剩余期限不得超过120天,平均剩余存续期不得超
过240天
短债产品≤1年,中短债产品≤3年
杠杆率
120%
140%
估值方法
摊余成本法+影子定价
市值法(仅少部分定开可用神余成本法)
申赎
每日开放
每日开放、最短持有期、滚动持有期(包括定开)
理财公司:合计不得超过其风险准备金的200倍,或自
规模限制
有资金规模30倍:商业银行:合计不得超过全部理财
暂无限制
产品月末资产净值的30%
资料来源:国家金融监督管理总局、证监会、开源证券研究所