垃圾焚烧项目绿电收益测算

研究报告节选:

2）无国补+有省补项目：绿证交易贡献增量收益。对于无国补、有省补项目，在没有绿证收益时，项目净利润为 1042 万元，较正常补贴情形下降 50%，净利率 13.97%，较正常补贴情形下降 9.56pct；当绿证价格为 30 元/个时（对应度电增收 0.03 元/度、碳价 23 元/吨），绿证交易全部实现后项目净利润为 1280 万元，相较于无绿证收益时提升23%，净利率为 16.46%，相较于无绿证收益时提升 2.49pct；当绿证价格为 80 元/个时（对应度电增收 0.08 元/度、碳价 61 元/吨），绿证交易全部实现后项目净利润为 1676 万元，相较于无绿证收益时提升 61%，净利率为 20.18%，相较于无绿证收益时提升 6.21pct；当绿证价格为 120 元/个时（对应度电增收 0.12 元/度，碳价 91 元/吨），绿证交易全部实现后项目净利润为 1992 万元，相较于无绿证收益时提升 91%，净利率为 22.83%，相较于无绿证收益时提升 8.86pct。

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最后更新: 2025-02-24

图表内容

图3：垃圾焚烧项目绿电收益测算
国朴期内+绿证收益测算
情形假设
①正常补贴
①+绿证收益
2团国补到期省补仍在
【基准摸型①】
(30元/个)
(80元/个】
(120元/个】
(30元/个)
(80元/个)
(120元/个)
垃规处理费收入（万元/年）
26%
28%
上屑电价（元/度）-280度/吨以肉
0.65
0.65
0.5
0.5
0.5
上网发电收入（万元/年）
6217.2
5689.2
5266.8
74%
64%
69%
66%
2%
59%
0.03
0.08
0.12
0.03
0.08
0.12
可变成本（万元）
18M00
178%
毛利（万元）
51.38%
51.38%
51.38%
42.34%
44.699%
48.21%
50.72%
25.00%
2500%
25.00%
2500%
25.00%
25.00%
25.0%
25.00%
校于基准模型①/②净利润变化
000%
0.00%
0.0%
22.80%
60.81%
91.22%
25.539%
23.53%
23.5%
23.53%
13.97%
16469%
20.18%
22.83%
0.00
2.49
6.21
(1)净利润+折阳摊销+财务使用
(2)国补款入
校基准模型①/②变化
249%
6%
16%
249%
净现比
1.70
1.85
2.31