图表内容
图9：冀中能源集团有息债务结构变化（亿元）
有息债务比重（亿元）
■公开债■银行贷款·其他融资
1
800
1
600
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400
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200
1
000
2018年
2019年
2020年
2021年
2022年
资料来源：Wind
山西证券研究所
冀中能源集团有息债务结构变化（亿元）
研究报告节选:
发债困难导致冀中能源集团进入漫长的化债挑战。受到信用冲击后，冀中能源集团在2021Q1 至 2022Q2 之间，仅有 10 亿的公开债融资。之后市场情绪虽有缓和，但单季度发债数量远低于往年常规滚续规模，直到 2023Q4 发债数量才恢复至正常水平。整个债务去化过程经历 11 个季度，其中前 6 个季度中 5 个季度均无新发债，属于极端阶段，之后压力逐步放轻。极端阶段下，冀中能源集团全口径公开债务去化达 700 亿以上，公开债务占有息负债比重从近半降至最低不到 5%。最后更新: 2025-02-24
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图9：冀中能源集团有息债务结构变化（亿元）
有息债务比重（亿元）
■公开债■银行贷款·其他融资
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800
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600
1
400
1
200
1
000
2018年
2019年
2020年
2021年
2022年
资料来源：Wind
山西证券研究所
