2017-2023公司主营产品占比变化情况

研究报告节选:

公司高毛利率产品持续发力，盈利能力仍有较大提升空间。从公司产品结构来看，除泌尿外科以及麻醉系列产品拥有较高毛利率外，其他主营产品毛利率基本均在 40%以下。据公司公告数据，自 2021 年以来，公司开始加大发展较高毛利率泌尿外科及麻醉系列产品，（包括 2018 年完成对狼和医疗的并购，并于 2019 年完成泌尿外科业务与狼和医疗的资源整合，并通过泌尿外科结石领域革命性的创新产品一次性负压清石鞘等，持续推动公司泌尿业务收入快速增长；2021 年收购苏州麦德迅，新增疼痛及输注管理类产品的研发和生产，丰富了公司麻醉领域产品结构），二者产品收入占比持续提升，截止到 2023 年，公司麻醉系列产品收入占比已由 2020 年的 28.4%提升到 33.7%，泌尿外科产品收入占比由 2020 年的11.7%提升至 14.7%。我们认为，公司自 2021 年以来泌尿外科以及麻醉系列等高毛利率产品业务已进入快速发展阶段，有望持续提升市场竞争力。此外，公司多款创新产品如可视双腔支气管插管、清石鞘、BIP 抗菌导尿管、亲水涂层超滑导尿管（包）等已进入快速进院阶段，逐步规模化放量也将对盈利能力提供一定正向贡献。

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最后更新: 2025-02-24