图表内容
图表5：2019年至今预焙阳极价格及盈利变动情况（元/吨，由于生产周期，利润计算中成
19年H1受制于成本电价、指标
等因素，新产能投产有限，导致
原材料包
原铝产量持续减少，利空预陪阳
下跌，
极消费；H2由于环保严格管控
和重污染天气频发，导致行业供
应量整体弱稳运行，企业经营压
力增强，市场价格进一步回落，
20年初由于新冠影响市场下滑，
盈利水平大多时间处于亏损状态
宏观政策宽松，经济复苏强劲，原材料价格逐渐上涨、市
场整体良好的开工率以及下游电解铝市场的强势上涨，带
来的需求旺盛、产量增加和消费量增长，推动预焙阳极的
价格走高以及盈利能力的扭转，价格持续上涨带来的库存
受益使得盈利水平水涨船高
01-STOT
I-6TOT
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