图表内容
图表2：2024Q1公司营收重回增长
营业总收入（亿元）
YoY
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
2024Q1
数据来源：iFiD
公司公告，华福证券研究所
2024Q1公司营收重回增长
研究报告节选:
2023 年下游去库存导致营收下滑，2024Q1 重回增长。据 iFinD 数据，从收入结构来看，新能源园林机械在公司营收中占比最高，2023 年达到 67%，交流电园林机械占比 22%，上述产品是公司最主要的收入来源。2023 年公司营收 46.2 亿元，同比下滑 11.4%，为公司成立以来的首次营收下滑，主要原因是下游商超客户短期去库存，导致公司发货端不及预期，随着主要下游客户去库存结束，公司于 2024Q1 实现营收16.4 亿元，同比增长 5.5%，扭转了收入下滑趋势。利润方面，2023 年公司归母净亏损 4.7 亿元，主要与公司进行 2022 年形成的高价库存去化导致促销扣款增加、以及费用投放未达到预期效果有关；2024Q1 公司扭亏为盈，实现净利润 1.3 亿元，同比增长 48%，或可验证下游去库存已经结束。我们认为，短期来看随着北美商超工具去库存结束，对于 OPE 的需求有望恢复常态增长，公司业绩表现也有望随之回暖。最后更新: 2025-02-24
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图表2：2024Q1公司营收重回增长
营业总收入（亿元）
YoY
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
2024Q1
数据来源：iFiD
公司公告，华福证券研究所
