图表内容
图5:2018-2024Q1致尚科技营收状况(亿元/%)
■营业收入一YoY
7.00
50%
6.00
40%
5.00
30%
4.00
20%
3.00
10%
2.00
0%
1.00
-10%
0.00
-20%
20232024Q1
资料来源:Wind、华金证来研究所
研究报告节选:
受益于公司游戏零部件产品毛利率较高,致公司主营业务毛利率高于同业可比公司。2019-2024Q1,致尚科技销售毛利率分别为 22.75%/29.69%/29.84%/36.03%/34.58%/38.24%;可比公司销售毛利率均值为 24.32%/24.08%/20.61%/19.28%/21.38%/21.62%,致尚科技毛利率整体高于同行业平均水平。同行业可比公司主要集中于消费类电子连接器及组件、通讯连接器等,与公司聚焦于游戏机零部件及连接器产品的应用领域有所差异。由于不同细分领域在产品的质量、规格型号、工艺路线、工艺水平、产能规模、成本结构、客户结构等方面不同,产品毛利率有所差异。(1)在游戏机零部件方面,目前中国大陆尚无从事相同业务的上市公司,竞争对手主要为日本或中国台湾地区在大陆投资企业,公司在该领域中国大陆企业中具有较强竞争优势。(2)在连接器尤其是电子连接器方面,胜蓝股份消费类电子连接器及组件主要以 USB 连接器和线束连