公司同心圆战略

研究报告节选:

资料来源：公司年报，国投证券研究中心（注：防水、净水业务包含在其他产品中） 公司主营零售塑料管材业务，防水、净水与管道业务消费者群体高度重合，两类业务从服务和渠道两个方面协同发展。1）服务，公司开展星管家服务近十年，防水、净水等与管道业务具备类似的家装产品属性，公司可借助星管家服务对防水、净水业务做相应的优化和延伸；2）渠道，在家装过程中，防水材料与塑料管道同属于高分子材料，防水施工属于管道安装的下道工序，公司可以充分利用现有的管道销售优势进行防水产品销售，净水业务同样可共享家装管道销售渠道，净水需求可在管道安装前提前规划，具有先发优势。 防水业务渗透率持续提升，净水业务已优化调整后续有望发力。目前，公司防水业务渗透率持续提升，随公司持续加快市场拓展，咖乐防水品牌影响力和知名度或将进一步提高。近两年公司净水业务销售略有承压，主要因前期公司新品中央机上市时做了促销活动，渠道囤积一定产品，叠加净水产品目前尚处于消费者普及阶段不属于家装必需品所致。针对净水业务销售承压，公司已优化调整组织架构、销售渠道、产品系列等，一方面做好产品开发，打造全屋伟星净水系统，同时增强销售动力，强化用户体验。随公司防水业务持续发力，叠加净水业务经过优化调整后再出发，公司“同心圆”业务有望进一步实现快速增长。 图27.公司同心圆战略