图表内容
图9：高股息相对成长估值(PB)处于82.6%分位数
一相对收益：中证红利/成长风格一相对估值分住数：PB(滚动5年，右轴)
1.6
0.8
.4
0.6
0.4
1.0
0.2
0.6
2019年
2020年
2024年
数据来源：Wind、开源证券研究所
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高股息相对成长估值(PB)处于82.6%分位数
中证红利相对收益与新发基金规模呈负相关
国内权益类基金发行规模处于历史低位
当前我国仍然处在“紧信用”阶段
高股息相对成长估值(PE)处于93.7%分位数
高股息相对全A估值（PE)处于87.6%分位数
图9：高股息相对成长估值(PB)处于82.6%分位数
一相对收益：中证红利/成长风格一相对估值分住数：PB(滚动5年，右轴)
1.6
0.8
.4
0.6
0.4
1.0
0.2
0.6
2019年
2020年
2024年
数据来源：Wind、开源证券研究所
