图表内容
图12:申万军工应收账款营收比
80.00%
75.00%
70.00%
65.00%
60.00%
55.00%
50.00%
2019Q1-3202001-32021Q1-32022Q1-32023Q1-32024Q1-3
—占营收比例
数据来源:Wind
东吴证券研究所
研究报告节选:
62.66%逐步上升至 2024 年 Q1-3 的 78.36%,虽然存在一定的回款积压问题,但考虑到军工行业客户主要是政府部队等单位,这些客户相对固定且处于主导地位,虽然付款周期较长,但是坏账风险较小。