图表内容
图5：2021-2024Q3年可比公司营业收入（单位：亿元）】
42.88%
50.00%
40.06%
32.32%
40.00%
25.11%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
茶百道
古茗控股
蜜雪冰城
■2021■2022■2023■24Q1-3■(21-23年)CAGR
资料来源：各公司招股说明书、茶百道2024年中报、德邦研究所
备注：茶百道、沪上阿姨为2024年H1
2021-2024Q3年可比公司营业收入（单位：亿元）】
研究报告节选:
规模效应逐步显现，公司盈利能力稳步提升。2021-2024 年 Q1-3，公司销售毛利率为 31.30%、28.30%、29.50%、32.40%。2022 年毛利率下滑主要系 1）受市价影响采购成本上升；2）疫情期间减缓加盟商压力，主动下调门店物料及设备价格。24 年 Q1-3 毛利率同比提升 2.7%，主要系供应链效率提升和原材料采购成本持续下降。2024Q1-3 饮品食材生产的耗损率仅为 0.71%，远低于行业平均水平，规模化带来了成本的优势。头部茶饮品牌毛利率接近，2023 年茶百道、古茗、沪上阿姨和蜜雪冰城的毛利率分别为 34.4%、31.3%、30.4%以及 29.5%。最后更新: 2025-02-24
相关行业研究图表
(1997-2008)创业期
蜜雪冰城印尼菜单
蜜雪冰城核心成员
蜜雪冰城P信息
加盟商和加盟门店数量变化（单位：个）
新股研究蜜雪冰城(N24002.HK)
图5：2021-2024Q3年可比公司营业收入（单位：亿元）】
42.88%
50.00%
40.06%
32.32%
40.00%
25.11%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
茶百道
古茗控股
蜜雪冰城
■2021■2022■2023■24Q1-3■(21-23年)CAGR
资料来源：各公司招股说明书、茶百道2024年中报、德邦研究所
备注：茶百道、沪上阿姨为2024年H1
