图表内容
表3：营业收入拆分及预测
收入（亿元）
2025E
2026E
2027E
数字商品综合运营
10.26
13.33
17.06
21.66
27.30
YoY
29.59%
29.95%
28.00%
27.00%
26.00%
毛利率
21.17%
18.67%
17.90%
17.40%
16.90%
物联网应用解决方案
1.16
1.43
1.84
2.35
3.00
YoY
61.34%
23.37%
28.79%
28.16%
27.37%
毛利率
37.39%
39.97%
41.00%
42.00%
43.00%
云终端技术及云算力服务
0.24
0.49
1.10
2.11
3.71
YoY
684.13%
101.97%
122.38%
91.82%
75.69%
毛利率
74.76%
41.19%
45.00%
50.00%
54.00%
技术服务
0.07
0.13
0.15
0.19
0.22
YoY
-26.98%
76.00%
20.00%
20.00%
20.00%
毛利率
42.07%
41.71%
40.50%
40.00%
40.00%
总收入
11.79
15.39
20.15
26.31
34.22
YoY
34.20%
30.50%
30.95%
30.59%
30.06%
毛利率
21.17%
21.58%
21.66%
22.37%
23.35%
料来源：Wind
民生证券研究院预测
