图表内容
图5：出口价格改善指向对外议价能力提升，改善利润
中国：出口价格总指数(HS2):同比
高外需依赖度(30%以上)的行业库存同比右抽
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出口价格改善指向对外议价能力提升，改善利润
研究报告节选:
从理论上讲，“反内卷”希望改善供需失衡和行业竞争格局，实现行业价格上涨、盈利改善、产能利用率提升的良性运转。从影响路径上看，价格信号最为领先，盈利数据则相对滞后，未来“反内卷”措施预计重点围绕调整供需格局展开，促进产能利用率回升，带动整体价格水平逐步开始回升，进而实现盈利的改善。我们认为，从当前行业现状来看，中下游行业的产能利用率及价格水平相对较低，部分受益于外需利好的高利润行业（通用设备、电气机械）在对等关税背景下也面临新的压力，相比于中上游，这部分行业的“反内卷”迫切度更高。最后更新: 2025-07-13
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图5：出口价格改善指向对外议价能力提升，改善利润
中国：出口价格总指数(HS2):同比
高外需依赖度(30%以上)的行业库存同比右抽
40%
35%
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