图表内容
图7：北森经调整净利润逐步改善
经调整净利涧（百万元）
收入占比
0%
-50
20253%.59%
-29
-10%
-100
-12%
-15%
-150
-121
-20%
-200
164-24%
-25%
-30%
-250
-35%
-300
-40%
-40%
-30
-350
-45%
资料来源：北森官网FY25投资者演示材料，HT1
北森经调整净利润逐步改善
研究报告节选:
公司经营性现金流与经调整净利润呈现改善提升趋势。公司在 2022、2023年受疫情影响较为明显，客户公司的业绩下滑导致的减少续约甚至断约，以及中大企业客户拜访难度增加，抬高了公司的营销成本。公司 2024、2025财年财务指标逐步改善，2025 财年的经营净现金流实现转正，达到 0.77 亿元，经调整净利润同步显著改善，2025 财年亏损 0.29 亿元；我们认为公司保持稳健经营，经调整净利润在 2026 财年有望转正。最后更新: 2025-09-10
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北森经调整净利润逐步改善
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图7：北森经调整净利润逐步改善
经调整净利涧（百万元）
收入占比
0%
-50
20253%.59%
-29
-10%
-100
-12%
-15%
-150
-121
-20%
-200
164-24%
-25%
-30%
-250
-35%
-300
-40%
-40%
-30
-350
-45%
资料来源：北森官网FY25投资者演示材料，HT1
