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图2：2025年军工指数相对沪深300超额收益为-2.18%
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沪深300
国防军工
数据来源：Wid、开源证券研究所（注：数据载至2025年10月30日）
2025年军工指数相对沪深300超额收益为-2.18%
研究报告节选:
阅兵行情如期而至，但降温后板块大幅回调。6 月 24 日，官方宣布将于 9 月 3日举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利 80 周年阅兵，阅兵预期强化板块主题热度。7 至 8 月，2025 年上半年军工企业业绩陆续披露，进一步验证行业景气度回升。但进入 9 月，随着阅兵圆满结束及建军百年节点临近尾声，短期事件催化消退，板块出现获利了结，军工指数相对大盘再度回调。总体来看，2025 年至今军工板块在政策支持、地缘政治格局紧张、订单回暖等逻辑驱动下震荡上行。最后更新: 2025-11-03
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我国国防支出相比美国仍有较大差距
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图2：2025年军工指数相对沪深300超额收益为-2.18%
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国防军工
数据来源：Wid、开源证券研究所（注：数据载至2025年10月30日）
