月FOMC会议SEP对经济数据的预测 - 2025年12月 - 行业研究数据

月FOMC会议SEP对经济数据的预测

研究报告节选:

➢ 市场对货币宽松计价增强,预计2026年或降息两次。FOMC会议后,美债收益率曲线呈现出牛陡趋势,美股收涨,金价上涨。我们预计明年6月前,美联储或以短期中性政策利率为基准(即3.4%),而保持当前利率不变。在美联储主席换届后,美联储则整体货币政策方向趋于宽松,或以长期中性政策利率为基准(即3.0%),进行两次25bp降息,政策利率中枢或来到3.1%附近。
最后更新: 2025-12-11

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FOMC中点阵图预测较为鹰派,对2026年降息分歧较为严重
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月FOMC会议SEP对经济数据的预测
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市场对2026年1月降息计价为22.1%,截至2025年12月11日
市场对2026年1月降息计价为22.1%,截至2025年12月11日 - 2025年12月 - 行业研究数据

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图表内容


图112月FOMC会议SEP对经济数据的预测
Median'
Central Tendency
Range3
Variable
Longe灯
Longer
Longer
run
run
run
Change in real GDP
1.7
2.3
2.0
1.9
1.8
1.6-1.8
2.1-2.5
1.92.3
1.8-2.1
1.8-2.0
1.5-2.0
2.0-2.6
1.8-2.6
1.7-2.6
1.7-2.5
September projection
1.6
1.8
1.9
1.8
1.8
1.4-1.7
1.7-2.1
1.8-2.0
1.7-2.0
11.7-2.0
1.3-2.0
1.5-2.6
1.7-2.7
1.6-2.6
1.7-2.5
Unemployment rate
4.5
4.4
4.2
4.2
4.2
4.5-4.6
4.3-4.4
4.2-4.3
4.0-4.3
4.0-4.3
4.4-4.6
4.2-4.6
4.0-4.5
4.0-4.5
13.8-4.5
September projection
4.5
4.4
4.3
4.2
4.4-4.5
4.2-4.4
4.04.3
4.04.3
4.24.6
4.0-4.6
4.04.5
4.04.5
3.84.5
PCE inflation
2.9
2.4
2.1
2.0
2.0
2.8-2.9
2.32.5
2.0-2.2
2.0
2.0
2.7-2.9
2.2-2.7
2.02.3
2.0
2.0
September projection
3.0
2.6
2.1
2.0
2.0
2.9-3.0
2.4-2.7
2.0-2.2
2.0
2.0
2.5-3.2
2.2-2.8
2.0-2.4
2.0
2.0
3.0
2.5
2.1
2.0
2.9-3.0
2.4-2.6
2.0-2.2
2.0
2.7-3.1
2.22.7
2.0-2.5
2.0
September projection
3.1
2.6
2.1
2.0
3.0-3.2
2.5-2.7
2.0-2.2
2.0
2.7-3.4
2.2-2.9
2.0-2.4
2.0-2.2
Memo:Projected
appropriate policy path
Federal funds rate
3.63.43.1
3.1
3.0
3.63.9
2.93.6
2.9-3.6
283.6·2.83.5
3.43.9
2.1-3.9
2.4-3.9
2.63.9·2.6-3.9
September projection
3.6
3.4
3.1
3.1
3.0
3.6-4.1
2.9-3.6
2.9-3.6
2.8-3.6
2.8-3.5
2.9-4.4
2.6-3.9
2.4-3.9
2.6-3.9
12.6-3.9
资料来源:FED
东海证券研究所