行业相关上市公司估值

研究报告节选:

【申购建议】公司是中国商用车智能驾驶产品及解决方案的供货商。公司专注于对用于采矿及物流的封闭环境自动驾驶卡车、V2X（车路协同）技术及智能感知解决方案的研发，并提供以专有技术为基础的产品及解决方案，主要专注于封闭环境中的智能驾驶。根据灼识咨询的资料：公司在中国（包括香港、澳门及台湾）所有智能驾驶商用车公司中排名第六，市场份额约为 5.2%。按 2024年的收入计，公司在中国（包括香港、澳门及台湾）自动驾驶矿卡解决方案市场排名第三。根据灼识咨询的资料，全球商用车智能驾驶市场规模于 2024 年达到人民币100 亿元，预计到 2030 年将显著增加至人民币 16,144 亿元，2024 年至 2030年的复合年增长率为 133.3%。作为智能驾驶技术率先落地的场景，2024 年封闭场景的智能驾驶商用车细分市场规模达到人民币 51 亿元，其中中国市场规模为人民币 26 亿元，分别约占全球市场规模的 50.8%及 53.8%，远高于城市道路及城际干线场景的市场规模。展望未来，封闭场景下的全球商用车智能驾驶市场规模预计至 2030 年将达人民币 1,075 亿元，约占全球市场规模的 6.7%；中国商用车智能驾驶在封闭环境的市场规模预计同期将达人民币568 亿元，约占中国市场的 7.3%。于 2022 年、2023 年及 2024 年，公司的收入分别为人民币 31.06 百万元、人民币 132.6 百万元和人民币 410.04 百万元，净亏损分别为人民币-263 百万元、人民币-255.08 百万元、人民币-580.71 百万元。智能驾驶市场具备广阔的长期发展前景，当前处于相对快速发展期。从短期看，公司港股发行估值相当于 2024 年 26 倍 PS，在行业中处于中部位置，估值相对合理。考虑到公司盈利时间表尚不明朗，建议谨慎申购。

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最后更新: 2025-12-11

图表内容

表1：行业相关上市公司估值
板块
代码
证券简称
收盘价(20251210)
总市值（亿港元）
PS(2024)
PE(2024)
0800.HK
文远知行-W
22.82
234.27
60.07
-8.
智能驾驶
2026.HK
小马智行W
112.90
489.47
84.05
-23.
9660.HK
地平线机器人-W
8.98
1
315.74
51.12
51.
2525.HK
禾赛-W
158.00
246.70
11.00
-223.