锂电专用设备指数收人增速25年季度改善

研究报告节选:

反内卷将引领行业盈利长期改善。在经历产能出清与竞争格局优化后，“反内卷” 趋势下竞争环境将趋于温和，设备企业现金流和盈利水平有望长期改善。一方面，2024 年以来行业主动收缩产能扩张，中小产能逐步退出市场，供需关系显著修复；另一方面，海外业务毛利率水平优秀，头部企业凭借全球化布局与技术壁垒，将持续享受盈利溢价。